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此外，亦有部分清盘基金颇为“短命”，例如开始托管于去年底的博时鑫和，在今年4月中旬就遭遇了清盘，其寿命未超过半年。机构定制基金的离场事实上，年内清盘基金中的多数均为机构大比例持有的疑似“定制基金”。经济观察报记者统计Wind数据发现，截至2017年年底，在披露机构持有比例的291只年内清盘产品中，共有195只基金的机构持有比重不低于90%，占比达67.01%；而机构持有比重小于50%的公募产品仅有70只，占比仅为24.05%。

菜粕库存偏高 供应较为充裕近期国内菜粕期货相对偏弱，除了豆粕期货炒作中美贸易纠纷外，菜粕期货近期供应较为充裕也是重要原因。近期在港口菜粕市场，呈现出“四高”特征，一是油菜籽库存高。据监测，截至6月22日，国内沿海进口菜籽总库存为62.5万吨，处于历史偏高水平。二是油厂开工率高。由于进口菜籽加工利润丰厚，在上周仍达249元/吨，刺激油厂维持较高开工率。据监测，截至6月22日当周，沿海油厂周压榨量为11.074万吨，开机率为22.1%，均为历史同期最高水平。三是油菜籽预期进口量高。有关机构根据船期预计，7月油菜籽进口到港量将为60万吨，为今年以来单月进口量最高纪录。四是油厂菜粕库存高。据监测，截至6月22日，华南地区（两广、福建）油厂菜粕库存为5.3万吨，周环比增加0.38万吨，增幅为7.72%，较去年同期的3.74万吨增加41.71%。

当然，他也认为，金融去杠杆仍然是造成社融增量下降的主因，委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票（影子银行）增速的大降是关键因素。最新数据显示，非标融资持续收缩，委托贷款减少1570亿元，同比多减1292亿元；信托贷款减少904亿元，同比多减2716亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1741亿元，同比多减496亿元，5月份，这三项合计减少4215亿，同比多减4504亿元。

陈植尽管中国货币金融政策已从去杠杆转向稳杠杆，但如何规避日本去杠杆失误所引发的一系列后遗症，依然是不少国内金融机构经济学家聚焦的热点话题之一。多位国内金融机构经济学家向记者表示，当前中国整体去杠杆进程并没有完全结束，据BIS测算，2017年中国实体部门杠杆率为255.7%，尽管低于发达国家269%的整体杠杆率，但高于新兴市场国家193.4%的整体杠杆率。因此，未来中国经济发展的主要问题，将表现在以去产能化、缓解中美贸易摩擦为代表的稳经济增长压力，与以去杠杆为代表的防范系统性金融风险诉求的相互缠绕；此外，相关部门还要权衡当前稳杠杆措施是否会重新加大企业、家庭、地方政府隐性债务杠杆率，避免引发新的金融风险。

投资者要求收益稳健，机构要求可持续低风险，使得量化对冲产品成了香饽饽，尤其是量化高频策略，还能满足券商要求的佣金，成为了近几年一个近乎完美的策略。据了解，今年中信证券、华泰证券等多家头部券商的营业部均力推锐天、幻方、九坤、至诚卓远等量化高频策略私募。

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